Es ist unwahrscheinlich, dass das Vorgehen der SEC gegen Kryptowährungen kurzfristig Auswirkungen auf die Händler haben wird, könnte aber die Branche verändern

Die aufeinanderfolgenden Klagen der Securities and Exchange Commission in dieser Woche gegen die Kryptowährungsbörsen Binance und Coinbase markieren eine neue Phase in den langjährigen Bemühungen der Regierung, die Branche einzudämmen. Für Krypto-Investoren wird sich durch das Vorgehen jedoch kurzfristig nicht viel ändern, sagen Analysten.

Die Klagen der SEC zielen darauf ab, die beiden größten Plattformen für den Handel mit Kryptowährungen zu zwingen, sich bei den Bundesaufsichtsbehörden zu registrieren, und behaupten, sie hätten gegen eine Reihe von Wertpapiergesetzen verstoßen. Indem die Agentur Binance, die weltweit größte Krypto-Börse, und Coinbase, die zweitgrößte, ins Visier nimmt, unternimmt sie ihren bislang größten Schritt, um die Kontrollen über eine Branche zu verschärfen, die weitgehend außerhalb des traditionellen Finanzsystems operiert.

Die Schritte der Kommission sind die jüngsten in einem mehrjährigen Bemühen, neue Leitplanken zu errichten. Krypto-Börsen wie Binance und Coinbase werden wahrscheinlich weiterhin relativ ununterbrochen funktionieren, während der Zivilprozess durch das Gerichtssystem läuft, sagte Robert Le, Krypto-Analyst bei PitchBook.

„Kurzfristig sehe ich keine Veränderungen“, sagte Le mit Blick auf die nächsten drei bis fünf Jahre. Er zitierte XRP, eine digitale Münze, die trotz der Ende 2020 angekündigten laufenden Klage der SEC gegen das Blockchain-Unternehmen Ripple Labs weiterhin gehandelt wird.

Am Montag erhob die SEC Anklage gegen Binance, am Dienstag folgte Coinbase. In der Beschwerde der Agentur gegen Binance, zu der auch der Gründer Changpeng Zhao gehörte, wird außerdem behauptet, dass die Börse Binance-Benutzer hinsichtlich der Verwendung ihrer Gelder „in die Irre geführt“ habe, unter anderem durch die angebliche Weiterleitung von Kundenvermögen an Unternehmen, die Zhao gehörten und kontrollierten.

Beide Unternehmen haben sich gegen die Vorwürfe der SEC gewehrt.

Die Klagen scheinen Krypto-Investoren nicht sonderlich verschreckt zu haben. Bitcoin, die meistgehandelte Kryptowährung, fiel am Montag stark, stieg aber am Dienstag wieder an und notierte bei rund 27.000 US-Dollar – deutlich höher als Ende letzten Jahres in einem breiteren Branchenrückgang, der als „Krypto-Winter“ bekannt wurde.

Dennoch senden die Maßnahmen der SEC „eine laute und klare Botschaft an die Öffentlichkeit: ‚Käufer aufgepasst‘“, sagte Dennis Kelleher, Präsident von Better Markets, dessen Interessengruppe strengere Vorschriften für die Kryptoindustrie gefordert hat.

Die Fälle gehen über die beiden Börsen selbst hinaus. Indem die Agentur die Marktplätze ins Visier nimmt, auf denen Geschäfte vermittelt und abgewickelt werden, nimmt sie die kritische Infrastruktur der Kryptowährungsbranche ins Visier, eine unerwünschte Entwicklung für Pro-Krypto-Gruppen wie die Blockchain Association.

„Im Gegensatz zu dem, was [SEC-Vorsitzender Gary Gensler] sagt, gibt es keine regulatorische Klarheit für digitale Vermögenswerte“, sagte die CEO des Verbandes, Kristin Smith, in einer Erklärung am Dienstag. Sie verwies auf zwei Regulierungsvorschläge im Repräsentantenhaus, während der Kongress weiterhin über einen föderalen Regulierungsrahmen debattiert.

Während der Rechtsstreit der Kommission einige Zeit in Anspruch nehmen und letztendlich scheitern könnte, könnten die Maßnahmen dieser Woche auch viele an Krypto-Börsen angebotene Token gefährden.

Wenn die SEC klarer identifizieren möchte, welche Token-Angebote an Kryptowährungsbörsen sie als Wertpapiere betrachtet, müssen die Börsen sie möglicherweise während des Registrierungsprozesses aus der Liste nehmen – was die Handelsaktivität erheblich stören könnte, sagte Le.

„Jeder dieser spezifischen Token wird Schaden nehmen“, sagte er.

Gensler hat signalisiert, dass er mit weniger Kryptowährungen zufrieden wäre.

„Sehen Sie, wir brauchen nicht mehr digitale Währung“, sagte er am Dienstag gegenüber CNBC, nachdem er die Aktion gegen Coinbase angekündigt hatte.

Le sagte, die Schlagzeilen dieser Woche könnten einige Gelegenheitsinvestoren davon abhalten, aktiver mit Kryptowährungen zu handeln, aber er sagte, es gebe auch Grund zum Optimismus. Nach einem schwierigen Jahr für die Branche – vom Zusammenbruch von FTX und dem Strafverfahren gegen seinen Gründer bis zum Absturz der kryptolastigen Silvergate Bank – dürfte ein wirksamer Versuch, die beiden größten Börsen stärker zu regulieren, langfristig zu mehr Glaubwürdigkeit führen .

„Wenn sie sich als Erste registrieren, werden sich viele Einzelhändler sicherer fühlen und den langen Schwanz nicht registrierter Börsen hinter sich lassen“, sagte Le.